8月初的這波大跌中，有色金屬在工業(yè)品中跌幅最深，但超跌卻可能為后期上漲打開(kāi)空間。如果近期再現下跌，將是現貨企業(yè)采購的良機。
　　上游惜售
　　目前鋅價(jià)偏低，國內小型鋅礦生產(chǎn)企業(yè)已不愿以目前的價(jià)格出售產(chǎn)品，冶煉廠(chǎng)惜售心理也較強，開(kāi)工率降低，對市場(chǎng)減少放貨。鉛方面，因貴金屬價(jià)格上漲兇猛，河南鉛冶煉企業(yè)因資金問(wèn)題出貨需求不高，導致他們不愿低價(jià)出貨。我們對比了2006年至今的月度價(jià)格，發(fā)現鉛現貨價(jià)在7月和8月往往以漲勢為主。鉛鋅價(jià)格走勢較為一致，鋅價(jià)在7、8月份也多以漲勢為主。
　現貨升水為銅鋁提供保護傘
　　鋁在前期的上漲中扮演著(zhù)有色金屬領(lǐng)頭羊的角色，鋁價(jià)也是前期現貨升水幅度最大的。鋁價(jià)現貨堅挺的主要原因在于，華南地區高溫造成的電力緊張直接造成電解鋁減產(chǎn)，而上期所庫存從2010年7月份的49萬(wàn)噸減少至目前的14萬(wàn)噸左右，減幅達到70%左右，可以看出電荒引發(fā)的現貨短缺，成為資金看好鋁價(jià)的主要原因，現貨鋁價(jià)也是表現的最為堅挺。
　　長(cháng)期作為有色金屬領(lǐng)頭羊的銅價(jià)也較為堅挺，上海期貨交易所1至3月時(shí)間價(jià)差轉為近端升水，前期進(jìn)口銅逐步打開(kāi)盈利窗口，銅進(jìn)口訂單明顯增多，另外，7月份未鍛造銅及銅材進(jìn)口量有所改善，雖然同比仍下跌10.6%，但環(huán)比上升9.5%。精銅凈進(jìn)口量可能達20萬(wàn)噸，加上國內精銅產(chǎn)量18%的同比增長(cháng)，中國國內的表觀(guān)消費量在經(jīng)過(guò)了上半年的去庫存化后出現增長(cháng)。
　　需求堅挺支撐有色金屬價(jià)格
　　銅、鋁、鉛、鋅四個(gè)有色金屬的消費領(lǐng)域主要集中在房地產(chǎn)、家電、汽車(chē)等環(huán)節，根據國家統計局最新數據顯示，房地產(chǎn)和家電等繼續拉動(dòng)有色金屬需求。7月單月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資5623億元，環(huán)比下滑25.2%，同比增長(cháng)36.6%；1-7月累計投資額3.19萬(wàn)億元，增長(cháng)33.6%，反彈增幅超出預期。6月的空調內銷(xiāo)673萬(wàn)臺，同比增長(cháng)了50%；空調出口總量為466臺，同比增長(cháng)2%，內銷(xiāo)同比增長(cháng)依然表現良好。但汽車(chē)市場(chǎng)頗為不理想，7月是汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)傳統淡季，多數企業(yè)進(jìn)行設備檢修和高溫放假，在一定程度上也影響了產(chǎn)銷(xiāo)總量。總的來(lái)說(shuō)，7月份的數據釋放出有色金屬需求較好的信號，特別是國家力挺保障房建設，將對有色金屬的價(jià)格形成支撐。
　　前期有色金屬過(guò)快下跌，對多頭殺傷過(guò)大，而歐債頑疾未有效解決也打壓市場(chǎng)人氣，特別是前期主力資金多選擇離場(chǎng)觀(guān)望，導致有色金屬價(jià)格難以出現快速反彈。市場(chǎng)筑底過(guò)程往往是緩慢的，不排除短期有色金屬價(jià)格再次回落的可能，但跌勢已經(jīng)放緩，下跌空間有限，如果再次出現下跌，將是現貨企業(yè)采購的良機。在現貨升水、上游惜售和需求堅挺的支撐下，我們仍看好8月份下半月的有色金屬價(jià)格升勢。